上周LLDPE现货市场、仓单市场及期货市场都出现了强力反弹上涨的局面，大连LLDPE期货市场更是连续两天（周三、周四）出现涨停。上周市场的好转象曙光乍现一样，让很多业者看到了希望。但是此波反弹行情能走多远，到底是反弹还是反转？

 

　　1、上游单体价格持续下滑，对LLDPE的成本支撑趋弱

　　此前一个月的时间内，油市资金因担忧经济疲软拉低石油需求而撤出，造成原油价格持续大幅下跌，截至上周二已跌至5月初以来的新低112.34美元。过度的跌势吸引了一些技术性买盘，借着库存减少的机会介入市场，推动油价超跌反弹。截至上周五，纽约原油期货价格最新报价为113.76美元/桶。 原油经过昙花一现的反弹之后，再度弱势下行，继续走弱。一般来说塑料的走势会跟随原油的涨跌。而美国能源信息署预计，未来18个月石油市场基本面将改善，供需将趋于平衡，这将促使油价在短期内将走软。对此，市场人士认为油价只是短暂的反弹，短期仍有进一步下跌空间，这在一定程度上也增添了LLDPE后期的看空氛围。

　　 同时根据美国《油气杂志》最新发布的乙烯调查报告，2007年世界乙烯产能净增加200万吨/年，与2006年的24.5万吨/年相比，实现了飞跃，在2008年投产的乙烯产能将超过1700万吨/年，主要集中在中东地区。由于装置集中投产，全球乙烯市场将迎来一波持续时间较长的下行走势。上周五亚洲乙烯CFR东北亚报价在1400-1410美元/吨，报价下跌20美元/吨；CFR东南亚报价在1300-1310美元/吨，报价下跌30美元/吨。乙烯价格的持续下滑，对LLDPE来说也是严重利空。

 

　　2、LLDPE期现市场上周受多重利好影响，出现强势反弹

　　上周市场受多种利好消息刺激，行情大幅反弹。在大连期货市场上更是出现了难得一见的连续两天涨停的场面。笔者认为，此波强势反弹的原因主要有三点：其一，为消化高库存及应对现在下游的低需求，坊间传闻说中石化接下来有停产检修的计划 ；其二，有传言称，石化方面资源不多，限量销售，将导致流通资源紧张；其三，贸易商推动上涨的欲望比较强烈，积极炒作。不过，下游工厂采购的积极性虽有所带动，但真正的需求尚未全面启动，在现货市场上，多数下游消费企业接货并不积极，更多的是保持谨慎观望的态度。同时石化企业的减产能在多大程度上抵消下游的低需求，有待进一步观察。因此预期，此波行情反弹力度有限，短期现货及期货市场将是宽幅震荡行情。

 

　　3、下游需求尚未全面启动

　　从目前来看，中石化库存并没有得到有效消化，供应方面依然充足。与此对应的是在下游需求方面却出现了严重的危机。作为农膜生产的大省山东，遭遇了10年不遇的“电荒”。近期最大电力缺口达1022万千瓦，接近全省电力需求的1/3，在如此严峻的情形下，下游部分工厂受电力供应紧张影响，农膜生产几乎停产。而更为悲观的是，因为奥运会，同样造成了河北周边相关企业的停工。因此，两个方面的不利因素，严重影响到下游对原材料的需求。此波上涨行情，如果得不到下游消费的配合，也很难持续下去。所以考虑到下游消费目前尚未全面启动，对LLDPE近期后市也不宜过于乐观。

 

　　4、结论

　　 结合上面所讲到的三点，我们认为上周LLDPE的此波强力上涨，缺少基本面上的支持。因此不宜过分乐观，后市价格有回落的风险。本周市场走势主要取决于石化厂家放量情况及国际油价。