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年度报告:油价下探后寻求弱势平衡
2009-3-6 10:29:25 来源:长城期货
关键词:原油 燃料油 
  图31:2008年1-10月我国燃料油进口来源地示意图

图为2008年1-10月我国燃料油进口来源地示意图。(图片来源:卓创资讯,长城伟业期货信息研究中心)

  图31显示了我国2008年1-10月我国前四位的进口国是委内瑞拉、韩国、新加坡和俄罗斯;2007年的次序是俄罗斯、韩国、委内瑞拉、新加坡;06、05年的情形也大致相当,可见这四个国家对我国燃油市场的重要性。
  图32:我国近年燃料油进口量走势图(2000-2008)

图为我国近年燃料油进口量走势图。(图片来源:卓创资讯,长城伟业期货信息研究中心)

  图32是我国进入21世纪以来燃油进口量的走势图。2008年较以往大幅回落,显示了燃油需求的低迷态势。
  图33:2008年1-10月我国燃料油进口港口分布示意图

图为2008年1-10月我国燃料油进口港口分布示意走势图。(图片来源:卓创资讯,长城伟业期货信息研究中心)

  图33是我国进口港口的分布图。2008年1-10月,进口量排在前五的港口依次是:青岛、杭州、广州、黄埔和深圳。2007的情形是广东省进口量占了全国的将近40%。今年占比34%,小幅回落,这很大一部分是由广东省产业结构调整以及节能减排活动引起的。
  3、燃料油期货和现货
  上期所燃料油期货的走势由国际原油期货的走势主导,又因为新加坡为亚洲油品的集散中心,又受新加坡燃油市场的影响;国内的基本面则是沪燃油震荡波动的主要原因。下面就从以下三个方面,对年度燃料油期货走势进行分析。
  沪燃油08年跟随原油走势,走出了一波前所未有的行情。从图33可以看出,上半年沪燃油相对原油的涨势跟涨不力,而后半年则跟随原油急速下滑,抗跌性相对较差。究其原因,在于前期5500元/顿的高油价抑制了消费,工业用户纷纷改用替代品;后半年需求持续低迷,煤价大幅回落,使得燃机电厂竞争力显著下降,而且受到广东地区产业结构调整地拖累。年末燃油税征收传闻又大大推高了燃油期价,使其较原油更为坚挺。沪燃油和原油的比价图就更清楚地说明了这样的趋势。
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