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但高盛集团近日发布报告称，因原油的近期需求并不足够强劲，得以支撑油价的持续反弹，目前反弹到4个月高点的油价很可能会面临调整。
近期纽约原油5月合约相对6月合约贴水一度超过达3.47美元，截至30日收缩至1.8美元左右，但相比一个月前的1.18美元仍有扩大。原油市场上，近两周美国原油库存连续增加，两周增530万桶，美国商业原油库存已经达到3.566亿桶，为15年来最高水准。库存的增加使得投资者再次关注OPEC减产的实施情况，虽然之前OPEC报告称已执行了减产计划的近80%，但近期美国能源信息署公布的数据显示，OPEC组织成员国在2月份只实施了减产目标的67%。
高盛的分析师在最近的能源周报中称，目前油价的反弹是在基本面疲软的情况下展开的，这使得市场近期很可能会出现回调。自美联储宣布购买3000亿美元的美国国债以刺激经济复苏的计划以来，油价已上涨了10%。这提升了原油期货的长期需求，因市场预期这项政策会提振美国经济的同时，也增强了对于货币供应扩张可能将引发通胀的担忧。月底一周纽约原油的反弹，完全是在美联储公布量化宽松的货币政策公布后，被未来基本面会好转的市场预期所主导。不过，该报告也表示，如果全球原油市场供需平衡趋紧，足以拉动全球库存下降，原油价格的持续反弹也是可能的。
总的来说，虽然市场仍在怀疑当前油市在经济衰退中上涨的能力，但也不得不衡量OPEC缩减供应以及美联储继续向经济注资造成的通胀和刺激作用对原油需求的影响。
3、原料PX 价格稳步上扬
PX 装置故障和四月未来的大量检修均刺激PX 市场行情上扬。截止3月30日，亚洲PX涨25美元至960－965美元FOB韩国，欧洲PX涨10美元至825－830美元/吨FOB鹿特丹。
PX 装置运行方面，包括印尼Pertamina、马来西亚Aromatics 公司、S-Oil、青岛丽东和ExxonMobil 位于新加坡的装置等等在内，都将开展计划性停车检修，这将使得4 月PX 供应仍然偏紧。从合同货价格角度看，目前主要PX 供应商的4 月合同报价在920-930 美元，现货PX 价格已经重回900 美元/吨以上，显然PX 供应商对于4 月PX 合同预期结价将高于3 月的830 美元，结算在850-880 美元甚至更高的可能性目前偏大。
图4，PTA上游原料日均价走势图(2008.7.15-2009.3.28)
图为PTA上游原料日均价走势图。（图片来源：神华期货）
4、现货市场方面：
目前PTA现货供应仍然偏紧，本月现货价格震荡上涨，截止3 月27 日收盘时，内盘PTA主流商谈水平在6400 元/吨，外盘PTA 主流商谈水平在770 美元/吨CFR 中国(L/C90 天)。
PTA 现货供应商库存低下，而4 月装置检修众多，新线开车也极不顺利，聚酯大幅度的减产已经过去，前期减产停产的工厂开始恢复，合同货供应明显不足，现货的供求失衡开始出现，靠合同货维持生产的聚酯工厂一旦发现合同货的供应因船期或者其它原因而存在问题，或者聚酯工厂发现4 月合同货的价格可能高于3 月份，现货需求重新爆发，现货供应缺失与需求的出现形成强烈反差，都支撑PTA现货行情上涨。
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