图十二：NYMEX 原油价格连续走势图(日线)

 

　　一、行情回顾与当前走势

 

　　图十三：NYMEX原油与燃料油走势对比

　　年初以来，国内沪燃油期价整体呈现冲高回落的走势。因受到现货资源紧张以及国内利好政策预期等因素的影响，较外盘原油出现背离走势。主力合约1 月13 日最低触及每吨2629元。之后强势反弹上行，于新年过后2 月9 日最高涨至3245 元/吨。随即期价出现回落调整。

　　因国际原油价格下破40 美元关口，且连续挫跌。而国内利好预期消化充分，加之现货继续上行空间受阻。从年初至今期价整体上涨414 元/吨，幅度达6.2%。

 

　　二、相关市场与国内基本面

 

　　新加坡市场 － 市场资源偏紧，价格走势稳定。

 

　　由于燃料油是原油提炼的一种产品，价格走势终究不能摆脱原油的指引，但根据各时期供求基本面情况，会表现出一些自身的特点。年初以来，新加坡燃料油价格略有反弹，但总体仍在低位盘整。年初接原油强劲反弹之势上行至每吨275 美元附近后回调整理。截至当前，价格基本呈现窄幅区间振荡，区间大体在235－270 美元区域。

　　年初，随着地缘政治危机对原油的支撑消失后，国际油价再度回到40 美元/桶附近。而新加坡燃油市场状况表现较好，并未因集中到货以及市场需求走疲等因素的影响下而连续下行。一方面，尽管没有了来自中国的需求，但巴基斯坦等地仍需要大量的燃料油发电，同时韩国在12 月份炼油商消减原油加工量，降低库存后，韩国的供应依然吃紧。除工业用户外，亚洲船用市场需求也强于预期，这一切都给与市场需求的支撑。另一方面，虽然当时预期1月将有超过340 万吨船集中到货，但根据3 个月以来的平均水平计算仍然处于低位，仍有足够空间迎接后市套利货资源的集中抵达。同时，寒冷的气候以及美国早期的季节性炼厂检修也可能使燃料油供应吃紧，吸引更多的欧洲船货。预计2 月新加坡市场到船量将降至240-260万吨。