摘 要：

　　1. 目前世界各主要国家均采取了积极的救市措施，但短期内这些“止血”的方法似乎还不能挽救经济下滑以及陷入衰退的结果。油价未来走势更多的和全球经济运行周期相关。预计本次危机未见低，油价亦不会见底。

　　2. 从历史上经济运行周期角度来看，预计2009 年下半年或2010 年上半年全球经济有望进入复苏阶段。

　　3. 在2008 年我们成功的预测了油价运行将呈先扬后抑走势之后，2009 年油价很有可能呈现出先抑后扬的走势，以寻找再次转强的起点。

　　4. 不过，年底中东地区巴以冲突给新的一年带来不稳定因素。若冲突升级，则油价运行区间也将大幅抬高。

　　5. 由于燃料油是原油提炼的一种产品，其价格走势终究不能摆脱原油的指引，只是根据各时期供求基本面情况，会表现出一些自身的运行特点。

　　6. 国内自2009 年开始将实行燃油税政策以及成品油价还存在下调的空间，这些都将限制后期地方炼厂对燃料油的利润空间和需求量。

　　7. 预计在2009 年国内燃料油价格还将较国际原油价格表现出较为明显的滞涨抗跌性。其中滞涨会表现的更加突出一些，因需求或遭进一步打压。

　　8. 投资者在期货市场进行投资，还要继续关注市场持仓和资金的变化。因为预计沪燃油补涨、补跌的情况将出现的较为频繁。

 

 

　　一、2008 年国际原油市场回顾

 

　　总体上看，2008 年国际原油价格运行呈现了“先扬后抑”的走势，这与我们2007 年年报所预测的完全一致，只是其涨跌幅度超出了绝大多数人的想象。油价自年初的100 美元附近快速上涨至7 月中旬的每桶147 美元历史高点，总体上涨超过50 美元/桶，涨幅53%。随后价格又进入快速下跌通道，期间几乎未遇任何抵抗。截至年底，油价已经暴跌至每桶40 美元/桶左右，自高点总体下跌107 美元/桶，跌幅高达73%。较年初下跌56 美元/桶，跌幅58%。