因此，预计本次危机未见低，油价亦不会见底。鉴于目前世界各国均采取了积极的救市措施，从历史上经济运行周期角度来看，预计2009 年下半年或2010 年上半年全球经济有望进入复苏阶段。届时，油价或将再次逐步走强，进入下一个上涨周期之中。在此之前，任何的上涨均预计都不会持久，可以反弹看待。在2008 年我们成功的预测了油价运行将呈先扬后抑走势之后，2009 年油价很有可能呈现出先抑后扬的走势，以寻找再次转强的起点。另外，值得注意的是，在后期美国新任民主党总统奥巴马执政期间，受其政党的执政纲领影响，预计油价很难再现2007-2008 年那样脱离基本面疯狂上涨的局面。不过，临近年底市场给我们留下一丝悬念，位于中东地区的以色列开始大规模空袭加沙地带，而次冲突亦可能升级，叙利亚、伊朗也可能卷入其中。若这些担心的问题真的发生，则会对油价形成强劲支撑，其运行区间也将大幅抬高。对此我们将保持密切关注。

 

 

　　一、2008 年我国燃料油市场走势回顾

 

　　年内国际原油市场大幅振荡，油价先攀升至每桶147.25 美元的历史高点后再跌落至年底的不足40 美元。受此影响，属于原油提炼产品之一的燃料油价格也难逃其影响，上演了大涨大跌的行情。首先，新加坡燃料油市场由于其开放程度高，所以价格受原油影响最大。其次为上海燃料油期货与我国燃料油现货。但三地市场价格受原油影响均在今年7 月份达到最高点，当时新加坡、沪燃油期货和黄埔价格高点分别为：785.7 美元/吨，5578 元/吨和5430 元/吨。但是由于国内用户承受能力非常有限，且其他成品油价格依然不市场化。所以在国内期货、现货价格在最高点时与原油和新加坡燃料油价格的差价扩大到了顶点，总体较国际市场继续呈现出滞涨抗跌的特性，这一点从下图中可以直观地看出。

　　图十六：新加坡与上海燃料油价格走势对比(2006.1-2008.12)

　　2008 年国内燃料油市场仍旧陷于需求不足的境地，随着近年来国际原油价格的不断走高，国内燃料油终端需求用户的承受能力也在不断受到挤压，迫使部分企业更换设备以使用价格更加低廉的替代品。另外，随着国家节能减排政策以及受全球经济危机影响，南方许多企业进行产业调整，又有部分终端用户关停并转，使得市场对燃料油的需求不断下降。而接近年底，国家的燃油税政策也将燃料油包括在内，这样将在后期大幅增加燃料油的成本。所以，预计在2009 年国内燃料油市场的需求形势仍不容乐观，除非有相关有利政策出台。