石化
统计显示，沪燃油期价年内在7 月份高点前约上涨了1578 元/吨，或39.5%；之后至年末又自高点下跌了3078 元/吨左右，跌幅55.2%；年内价格总体下跌1500 元/吨，或37.5%。
同期，黄埔现货先上涨了1400 元/吨，或34.7%后，至年底又下跌2840 元/吨，跌幅52.3%；年内价格总体下跌1440 元/吨，或35.7%。而新加坡燃料油上半年先上涨289 美元/吨，或58.1%；而后自高点大跌569 美元/吨，跌幅72.3%；年内价格总体下跌280 美元/吨，或56.3%，而这与原油的波动幅度非常相似(见图十七)。
图十七：原油与不同市场燃料油2008年涨跌幅统计
原油与不同市场燃料油2008年涨跌幅统计图。（数据来源：北京中期期货）
虽然在油价创新高的同时，国内外市场的差距也到达了最高点。不过自油价开始回落以来，市场也在不断的修正畸形的价差。截至年底，价差关系再度回复正常。另外，从图十六中我们可以比较清楚地看到2008 年原油价格和新加坡、黄埔以及沪燃油期货价格的相关性。
总体正相关性进一步提高，均达到90%以上。最为明显的是沪燃油期货与原油期价的正相关行首次超过新加坡燃料油(2940,-20.00,-0.68%,吧)，总体达到97.5%。这也充分地表明了期货市场间有更强的联动性，且上海燃料油期货的逐渐成熟。上海燃料油期货自2004 年8 月25 日在上海期货交易所上市交易以来，运行平稳，市场参与者不断增多。作为期货的功能发挥也在不断增强，渐渐成为亚洲燃料油市场的定价基准。同时，也为我国在未来合适的时间上市原油及其他成品油期货奠定了良好的基础。
图十八：NYMEX原油期价与新加坡、黄埔、沪燃油期货相关系数
NYMEX原油期价与新加坡、黄埔、沪燃油期货相关系数走势图。（数据来源：北京中期期货）
二、相关市场与国内基本面变化趋势
(一)新加坡燃料油市场
新加坡是世界石油交易中心之一，其燃料油市场在国际上占有重要的地位，同时也是我国燃料油的主要进口来源地。国内较多的燃料油贸易商为了稳健的进行国际采购，大都委托境外代理商进行新加坡燃料油纸货交易。有数据显示，我国国内企业的交易量占新加坡纸货市场的三分之一以上的市场份额。不过近年来中国的需求呈现出逐渐下降的趋势。
新加坡市场燃料油价格主要受国际原油的影响，但一定时期内其自身供需情况的变化也将对价格形成指引。比如一定时期内的到货量，以及库存水平和地区性需求增减等。年初新加坡燃料油受原油期货飙升的提振而上涨，但由于市场采购兴趣冷淡未能创下新高。中国买主退场观望，而中东供应明显增加。裂解价差也出现连续走软的状况，令价格最低跌至每吨430 美元附近。由于区域性需求疲软，供应充裕，且市场不清楚中国持续削减燃料油进口量会持续多久，但中东不可能降低出口量。从而令燃料油价格在农历春节前徘徊在相对低位。
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