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天然橡胶下跌仍未见底
2011-9-30 来源:中国化工报
关键词:天然橡胶 沪胶期货

    受欧元区债务危机影响,投资投机性需求缩减,导致天然橡胶供需关系向偏空方向转换,9月28日,沪胶主力合约RU1201期价跌至26740元(吨价,下同),与7月27日高点36595元相比,累计跌幅达9855元,相对跌幅达到26.93%,并创下自去年10月8日低点26610元以来11个月的新低。在国际市场动荡、国内市场宏观调控、天然橡胶市场供需偏空等因素影响下,沪胶期货单边下行,预计后市可能跌破25000元大关。

  国际方面,前期泰国遭遇暴雨引发的洪涝灾害,不仅给橡胶产区带来严重损失,也阻碍了割胶和运输,原料市场到货量严重下降,导致多个地区天然橡胶供应紧缺。但目前该国洪涝灾害逐渐平息,割胶作业渐趋恢复,渡过了8~10月的小减产期,又将迎来11月至明年1月的大增产期,天然橡胶生产也将季节性增加,现货胶价下跌应是大概率事件。

  国内方面,9月以来,国内汽车市场对于金九银十的销售存在较为理想化的预期,但这种预期并不能提振下游轮胎市场对原材料备货的情绪。数据显示,今年前8个月外胎总产量45600万条,同比增长率仅在2%左右。下游部分工厂目前开工率逐步回升,去库存化也接近尾声,存在补库需求,但与往年有所不同的是,市场买涨不买跌的心态不复存在,反而在大跌过程中少量买进,对宏观后市明显信心不足。

  供应增加也将进一步压缩天然橡胶的上涨空间。目前天然橡胶库存比重由8月的不足1/2,上升为现在的超过50%;合成橡胶比重也略有增加,而复合胶比重由30%下降到23%。同时,目前天然橡胶主产区仍处供应旺季,产区供应增加及下游周边原材料采购谨慎,将持续压制天然橡胶的上涨空间。

  在金融形势和宏观调控双重利空、天然橡胶市场供需多空交织仍呈偏空下,沪胶期货后市还可能继续下行,寻求偏低价位支撑作用。

 

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(王)
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