五月份以来，PTA主力合约TA009在8000元/吨附近做了一个小幅盘整后，受欧洲债务危机不断升级，油价连续跳水的带动下，上半个月里PTA期货价格呈现放量快速跳水走势，短短一个星期中几个重要的支撑位置7800、7600被接连打穿。进入到下半个月里，在维持短暂的弱势整理行情后，价格再创新低，最低跌至7300元/吨附近。但在本月的最后几个交易日内，受到美国强劲经济数据与中国否认减持欧洲债券等利好消息的刺激下，油价大幅反弹，从而带动PTA期货价格止跌回升。

　　欧洲债务危机升级，引发油价大幅回落

　　年后，受到全球经济复苏，预期原油需求增长的影响下，原油价格一直维持着震荡上扬行情。并且在本月初创下自2008年油价反弹的最高价格，在市场纷纷预测油价将再度上攻至90美元/桶时，油价上攻行情却半路夭折。美原油7月合约在三个星期的时间内自本月最高89.32美元/桶跌至最低的67.15美元/桶，跌幅超过20%。分析其中缘由，主要可以认为有以下几个方面原因：
　　图 纽约原油期货7月合约走势

图为纽约原油期货7月合约走势图。（图片来源：神华期货）

　　首先，支撑原油价格上扬的一个重要因素是预期美国经济将进一步复苏，加之夏季美国出行高峰对于汽油需求的增加、墨西哥湾飓风导致的原油可能减产，以及近期墨西哥湾的原油泄漏事件一直得不到完全解决，但实际从供求关系上分析，截止本月底，通过EIA公布的每周原油库存来看，在近17个星期以来，有16个星期的原油库存是处于持续增加状态，原油库存量更是创下历史的新高水平，基本面上原油仍处于供过于求的状态，难以支撑虚高的油价；
　　其次，中国因素也是前期油价高位运行的一个重要原因。在前期国内持续宽松的货币政策影响，中国经济出现强劲复苏，同时也推动了大宗商品价格。由于经济增长对于原油需求的增加，加上国际炒家的投机炒作，原油价格一直处于高位运行。然而，近期不断紧缩的货币政策，预期放缓的经济增长速度，降低了原油需求的增长。
　　最后，欧洲债务危机升级成为近期油价暴跌的导火索。自四月底以来，除希腊以外，西班牙、葡萄牙等国的主权评价相继被下调，债务危机开始逐渐由希腊向欧元区的其他国家开始蔓延。为了挽救欧洲经济，欧盟货币基金为这些国家提供高额政府担保贷款，并增加对欧元区国债的购买力度。由于对于措施能够有效挽救欧洲经济的担忧、以及欧元货币供应增加，导致了欧元的加速走弱，同时作为避险货币的美元受到市场热捧，而美元的走强以及市场对于未来经济恢复的担忧对过高的原油价格形成了双重打击，导致短时间内油价大幅度下挫。