本月成交量前高后低，前期伴随期价的快速下行，短线杀跌力量涌现，成交量快速放大，但同期多头斩仓而出，持仓量缩减。之后反弹行情伴随成交量的大幅下滑，持仓量重新回升，表明市场对未来行情的判断分歧较大。
　　图表 19：连塑市场持仓量和成交量变化趋势图

图为连塑市场持仓量和成交量变化趋势图。（图片来源：文华财经、北京中期）

　　四、后市展望

　　原油是导致5月塑料期货破位下行的主要原因，市场对之后的反弹表现出的谨慎态度，也多是对原油未来走势的担忧。目前来看，技术面上，纽约原油期货主力合约在3小时K线图上，呈现出期价与KD、MACD指标的底部背离现象，短期内原油技术上有反弹需要。另外，随着原油跌幅的加深，市场对利空因素有了一个充分消化的过程，西班牙评级的再度下调，市场反应程度明显较前几次减轻，即是一个明证。凡事物极必反，原油超跌之后会出现一个向基本面理性回归的过程，加之，目前已经进入汽油消费旺季，原油库存增量较上月明显回落，库存压力有所减轻，原油基本面有所改善，对后期原油价格能够形成一定支撑。
　　5月是农膜需求最低迷的月份，地膜生产目前已经全面停产，棚膜有少量企业生产，但也仅维持20%左右的低开机率。不过目前的低价位已经激发起部分大型企业的备货热情，随着6月份的来临，棚膜备货期到来，预计塑料的需求会有一个缓慢释放的过程，对期价形成一定支撑力。
　　宏观方面，收缩流动性，防止通胀仍是这一阶段宏观政策制定的主要目标。股市超跌之后企稳，但前期房地产政策仍需较长的消化过程，市场反弹高度因此受限。另外，在宏观流动性紧缩的大背景下，股市很难摆脱在较大的区间内反复震荡的格局。因此，股市即便反弹，对塑料市场的带动作用应是一个中短期的效应。
　　综合来看，目前不管是原油、股市、抑或是塑料市场均呈现企稳反弹迹象。基本面和技术面都给与了相应的配合。短期这种反弹行情仍有持续的动力，但反弹的高度仍需下一阶段基本面的配合，存在较强不确定性。原油的引导作用和股市的助涨助跌作用仍需要较高关注。
　　表格 4：塑料期货市场影响因素一览表