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沪胶短线反弹 中线再次下探
2010-6-30 来源:海通期货
关键词:天然橡胶 墨西哥湾原油泄漏事故

  格林斯潘惊呼:美国越来越像希腊
  所谓无官一身轻,脱下了美联储主席帽子的格林斯潘现在隔三差五就要发表惊人之语,这次他又抛出重磅炸弹:美国与希腊越来越像!在华尔街日报发表的一篇署名评论文章中,格林斯潘表示,美国政府和国会中一度盛行的认为"美国举债能力很强"的观点有误导之嫌,他认为,美国与希腊的情况越来越相似,潜藏的财政危机相当严重,美国政府必须认真应对这一问题。
  点评:格老指出,尽管过去18个月中美国联邦公共债务由5.5万亿美元急增至8.6万亿美元,但通胀与长期利率一直保持相当低的水平,这是"激进财政政策的典型特征"。这样的状况"令人遗憾,因为一种可能产生可怕后果的自满情绪正在孕育",格老不无担忧地说。尽管美国的金融机构已从金融危机中明显恢复,并在一定程度上恢复了还债能力,但银行在资本大幅增加前仍不愿放贷。在当前的看似平静之下,市场显露出未来前景不妙的信号。
  格老在文章中写道,美国政府的借贷能力与公共债务之间历来都有一个很大的缓冲差额。但在雷曼破产的影响下,这个差额开始迅速缩窄。到2010年6月中旬,联邦公共债务占GDP的比例由2008年9月的38%上升至59%。在当前利率下,美国财政部尚有多少借贷余地非常不确定。"美国政府可任意印美钞来偿还任何债务,并无疑会继续这么干。"格老说。不过,美国财政部的债券虽没有信用风险,但却并非没有利率风险。如果财政部净债券发行量一夜间翻倍,新发行的国债仍无信用风险,但财政部将不得不支付高得多的利率来销售其新发行的债券。美国以及大部分发达国家都需要"颠覆"其财政政策。渐进的改变是不够的。过去10年中,美国一直无法削减任何重要的联邦支出项目。对于有人担心缩减预算赤字将导致经济再度走软,格林斯潘称这种说法是"搞错了重点"。他指出,目前美国的支出势头非常强劲,不太可能出现任何"财政限制会释放新的通货紧缩"的情况。"我认为,我们的议员们不知道财政'刹车装置'的损害程度。如果我们限制国债的发行规模,私人资本市场面临的压力就会减轻。"格老说。格林斯潘最后总结说,美国经济无法承受低估财政危机的破坏性影响,因此,就算担心经济会受冲击,也要甘愿冒险抑制财政状况继续恶化。

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(蓝剑)
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