“大动作”

    为了扭转纯利倒退的不利局面，叶志成承诺将继续努力经营好这盘生意。他表示其管理团队在去年就已经实施了包括成本控制、增加竞争力、增强研发等措施，这些措施在今年仍将延续。

    “我相信我们所做的大量功夫是不会白费的，不过需要时间，因为经营环境转变得太快，我们同时要顾及生意、业务拓展及其他各方面的事情，所以需要点时间。”叶志成表示相信，再用一至两年的时间，过往几年在优化盈利上所做的功夫，最终一定会在以后陆续公布的业绩中有所体现。

    支撑他做出如此判断的依据来源于其对“危机与机遇并存”的判断。在业绩发布会上，叶志成虽然强调了产能过剩等外界大环境带来的影响，但是他同样认为这也是发展的机遇：“我们感觉到市场竞争很大，但这并不代表没有机会。”

    叶志成指出，叶氏化工走过几十年的路程，“在经济环境好的时候，我们希望加快步伐，在经济环境不好的情况下，我们仍是希望在危中寻找我们的机遇。纵使我们看到竞争环境如此恶劣，我们认为最重要是把握这些机会，不断做好自己的本分。”

    面对不好的经济环境，叶氏化工的执行团队去年果断决定，针对管理架构、运作流程、产品、厂房的整合、成本控制等方面，作出了“几十年以来也从未有过的大动作”，拉开了业务重组的大幕。叶子轩表示，去年下半年叶氏化工做了不少功夫，特别是劳动力成本、生产成本、采购物流等几个大项目，以集团名义成立攻关小组，由7月开始追踪每个项目的支出以控制费用。

    “这些工作是十分痛苦的。”叶志成表示，要做这些整合短时间内来看是十分痛苦的过程，但远景仍是很好的，这些步骤是必须的，“所以我们的管理团队亦在去年做了很多实质的功夫，这些工功夫亦在期内带来了数千万的相关一次性费用。”

    何世豪解释称，在涂料业务领域，2013年叶氏化工将7个厂房进行了整合，带来3000万至4000万港元的一次性费用支出，主要用于如员工遣散、厂房的固定资产撇除等方面。这些费用都影响涂料业务的利润，成为造成了纯利倒退的部分原因。

    另一方面，油性涂料的产能过剩也在一定程度上限制了叶氏化工涂料业务的盈利。叶子轩表示，2013年投产的上海金山厂一期以生产油性涂料为主，如果油性涂料销售量大跌，对摊销新厂房的投入会更加大。“目前油性涂料出现产能过剩的情况，因此油性涂料表现受到金山新厂房的投入有所影响。”

    这也促成叶氏化工更注重开发水性涂料的决心——哪怕目前看来水性漆并未能给涂料业务带来盈利——提出油性漆、水性漆同步迈进的发展路线。上海金山厂二期预期在今年完工投产，这个被叶氏化工誉为“大工厂”的项目的陆续投产，将帮助其涂料产能“达到很高的水平”。

    “在现时大约20亿港元销售额左右的油漆、油墨生意下，透过改良生产设备及现有厂房，对于将来营业额翻倍的情况下，我们的产能亦足以应付。”叶子轩说。

蓄势待发

    2014年是叶氏化工向2020年远期目标进发的起始之年。在接下来的7年时间里，叶氏化工制定的目标是——到2020年底销售额达到200亿港元，亦即在2013年的基础上翻番。

    恰恰是在这一时间点，中国涂料行业的发展也经历转折期，经营环境保持着快速的变化节奏。“我个人的看法是，基本上2014年的经营大环境，以中国来说，将会是2013年的延续。”叶志成表示，2014年，产能过剩、供求失衡问题仍是非常大的挑战，尤其是上半年可能比起2013下半年的情况还要差，“这从最近两、三个月的数据，大家也心中有数。”他没有说明具体的数据。

       但对中长期发展前景，叶氏化工依然保持正面态度。“纵使我们看见经营环境的艰难和严峻，但对我们叶氏化工的中长线发展和规划可说是没有任何影响……我们各个核心业务均是按照我们早已规划好的策略有序地一步一步做大做强。”叶志成如是表示。他认为叶氏化工每年维持平稳的增长、即大约10%的复合增长“不存在困难”。

       在2013年及之前所做的各项努力，叶子轩认为其效应将从2014年开始陆续得到体现。如前述开始于2013年7月的“支出追踪”行动，叶子轩表示相信费用控制的效益将会于2014年彰显出来;而油性漆、水性漆同步迈进的发展路线的确定，叶氏化工将会对涂料业务适度加大投资，“希望2014年将逐步彰显对涂料的投放及工作的效益”。

       叶氏化工对于2014年的工作规划准备了充足的现金流。何世豪在财务说明中指出，目前叶氏化工手上现金已有14亿港元，2014年预计有约3亿港元左右的资本性投资，主要投放约1.5亿港元于华东溶剂厂房兴建30万吨生产线，加大醋酸酯的投放;此外，推出上海金山厂第二期，加上位于上海的研发中心，多个项目预计投资3-4亿港元左右。

       除了资金充足，2014年叶氏化工也将减少类似去年的一次性支出。在原有重组进程的基础上，叶氏化工计划将涂料、油墨变成两个独立业务。具体做法是将涂料业务现有的民用涂料、工业涂料和树脂3块细分领域组成新的涂料集团，将原属于涂料业务的油墨独立出来作为新的业务板块。重组完成后，叶氏化工将拥有溶剂、涂料、油墨和润滑油四大业务。

      “这计划还在进行中，并未完全整合。”叶子轩说，目前涂料业务共有三间子公司，将整合为一间公司、一个指挥中心。“换言之，2014年我们有这项重大的项目，并将涂料三间子公司整合成一间技术、采购、物流的指挥中心。”“重组可将原料同享，把运费减少，以实现成本效应。”但今年叶氏化工会以内部重组为主，与厂房无直接关系，因此可以减少一次性支出项目。

       更猛烈的重组措施或许在2014年之后实施。叶子轩表示，整体而言，涂料业务将有两大发展方向：“第一是激增销售，我们将充分利用现有厂房、品牌、专卖店、客户群，是一大重心工作。另外，现时费用率占销售额一个很大的比例，达双位数字，主席(指叶志成)已明确要求每年递减费用率，每点费用率的降低等如每点纯利的增加。”

      “我们会面对现实，继续专注本业，做好本份。”叶子轩说：“我们对销售增长极具信心，现时仍未看到很大的阻力，将朝着主席所说的每年双位数字增长的目标努力。”

      2014年将是叶氏化工重要的一年。前一年无限接近的100亿港元目标以及7年之后的200亿港元目标，将成为其压力或者说驱动力所在。

       在叶氏化工200亿港元的远期目标中，按照叶子轩的期待值，溶剂业务将承担其中的120亿港元;剩下的80亿港元将由涂料、油墨和润滑油三大业务板块分担，毫无疑问涂料业务将扮演主要角色。

       随着业务重组的推进，叶氏化工的涂料业务将迎来新的发展使命，有望提升其在集团公司中的地位，尤其是在民用涂料方面，这种提升将更加显著。这对于紫荆花漆的发展或将带来利好，促进“紫荆花漆”品牌进一步深入中国市场。

       据业绩年报透露，截止2013年，叶氏化工旗下涂料品牌“紫荆花漆”在内地有1900间专卖店，并计划每年新增100至200间新店，两至三年内专卖店总数将扩容至约2200间。这些专卖店超过60%集中在华南市场，何世豪表示未来将加大对华东、华北市场的开拓。

这意味着叶氏化工将加快在内地发展的步伐，跟其重组目标一致。对于叶氏化工来说，重组工作的首要任务是扭转纯利倒退的局面，以增加股东的信心，为实现远期目标奠定基础。尽管其管理层对此信心满满，但仍需要行动来考证。